OPEC+挺价意愿较强 国际商品价格反弹上行

可能：英大期货 著者：英大期货

研报正文

一、多空因素

1. EIA 期望储藏将降低推行油田均价直通

加拿大风能文档务(EIA)7 月初 11 日发布短期风能展望指出，当今世界油田储藏显然在将来 5 五个季度南行，推行油田均价直通。

生产力全面性，EIA 认为主要放缓来自非 OECD 发达国家特别是华北地区和不丹，用水全面性，EIA 称期望今年 OPEC 受到利雅得拖累的严重影响粮食产量将降低。

的严重影响粮食产量将降低。价位全面性，EIA 期望 Brent 油田 7 月初现货均价为 78 美元/桶。EIA 期望当今世界油田储藏将在将来 5 个季度南行，推行油田均价在 2023 年 4 季度达到 80 美元/桶，在 2024 年达到 84 美元/桶。

EIA 指出对金融零售商走弱的害怕持续受到限制对当今世界油田生产力增速的期望，并在一定某种程度上缓和了近来来自用水端收窄对油田价位产生的直通受压。

生产力全面性，EIA 期望油田生产力将在 2023 年放缓 180 万桶/日，将在 2024 年放缓 160 万桶/日，放缓主要可能于非 OECD 发达国家，特别是华北地区和不丹生产力的放缓。

EIA 期望华北地区RD-生产力量将在 2023 年放缓 80 万桶/日，40 万桶/日在 2024 年;不丹RD-生产力将在 2023 年和 2024 年放缓 30 万桶/日。

用水全面性，EIA 期望 2023 年当今世界用水放缓共约 120 万桶/日，主要可能于非 OPEC 发达国家，这部分放缓将抵消格鲁吉亚和 OPEC 的拖累。EIA 期望格鲁吉亚 2023 常年拖累将在 20 万桶-30 万桶相互间。OPEC 粮食产量将在 2023 年降低 60 万桶/日，OPEC 粮食产量降低的主要核心人物将是利雅得粮食产量的南行。期望今年加拿大油田粮食产量将增加 67 万桶/日，至 1256 万桶/日，此前期望的能源消耗为 72 万桶/日。

2. 利雅得 8 月初将南亚地区客户私人机构用水油田，华北地区之后建议利雅得增大用水

据几位消息人士 7 月初 11 日说明，利雅得阿美已经汇报北亚的一些客户将在 8 月初发来私人机构用水的油田，而远超过的买家华北地区之后建议增大用水。

利雅得亦同说明，将把 100 万桶/日的拖累计划再拉长一个月初至 8 月初，并连续第二个月初大幅提高其南亚地区客户销售额的大部分官衔油田的价位。然而，据四位贸易消息人士称，一些华北地区油田，包括国有油田和超大型单一油田，已经建议在 8 月初份增大用水量。这些消息人士估计，他们建议的用水量显然比 7 月初份极多 800 万桶数。由于油田为应对利雅得的高商品价位而从现货零售商上寻找不够便宜的替代品，华北地区在 6 月初和 7 月初对利雅得油田的购买量正处于低位。随着布伦特商品价位和迪拜商品价位相互间的价差变小，华北地区油田期望将从西非和拉美地区购买不够多的期权船货。

二、观点总结

短期来看亚太地区油田价位舆论受压直通，从供给全面性来看，利雅得、格鲁吉亚等产油国宣布额外拖累拉长至 8 月初，同时利雅得大幅提高部分 8 月初销往东南亚地区的旗舰油田定价，在此之前来看 OPEC+挺价善意较强，对商品价位形成一定坚实。

从生产力全面性来看，当前加拿大炼厂开工率正处于高位，商业化油田、汽油均正处于去库阶段，华北地区单一炼厂制品加工较不稳定的，集中检修转入期中，叠加暑期旅游时节到来，期望长途跋涉生产力显然全面释放，后期油田生产力显然存在加长的维度。

此外，加拿大将采购油田足量战略使用量，欧美经济黏性超期望，因此尽管尺度心态施压商品价位，但是期望原先消费端出现大幅度降低的显然性更大。

尺度全面性，零售商对经济的害怕进而引致的看空心态仍是严重影响油田价位的重要因素，加拿大附加非农物流业比不上期望，但是工资放缓率仍超期望，期望美联储 7 月初大概率选择加息，加息将对商品价位形成南行受压，7 月初 12 日将公布加拿大 6 月初 CPI 建议股票零售商非议。此外，建议非议即将公布的 OPEC 和 IEA 月初报。

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